南方财经全媒体 资讯通研究员郑建宏 综合报道

4月26日，光伏概念开盘后一路走强，南财金融终端显示，截至收盘，光伏概念板块上涨3.11%，成交额达到1125.57亿元，当日资金净流入达146亿元。

成分股中，337只个股上涨，47只个股下跌，4只个股收平，其中帝科股份、禾迈股份等4只个股录得20厘米涨停，爱旭股份、西子洁能、钧达股份等7只个股涨停，东方日升、晶澳科技等多股跟涨。

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（图源：南财金融终端）

消息面上，随着年报、一季报披露进入尾声，多家光伏类上市公司的年报、一季报业绩大超市场预期，其中，阳光电源一季度净利润为15亿左右，同比增长260%以上；通威股份一季度净利润高达85亿，同比增长65%左右。

从去年8月中下旬以来，光伏概念板块持续调整下跌。南财金融终端显示，去年8月22日至今，光伏概念板块累计跌幅将近22%。然而，从近期光伏行业的年报、一季报业绩来看，光伏行业景气度依旧非常高。与此同时，而伴随着业绩持续增长，光伏行业整体的市盈率越来越低。

（图源：南财金融终端）

华宝证券指出，3月以来产业链价格趋向稳定，随着产业链价格博弈的结束，以及国内招标的启动、海外市场需求的恢复，光伏行业基本面表现良好，中长期行业发展仍能维持较高增速，目前估值处于低位，光伏板块仍然是非常值得关注，具有较高性价比，后续持续关注业绩和上游跌价时点，适时右侧布局产业链利润提升的环节。

截至3月底，太阳能发电装机容量和工程投资均实现同比大幅增长

4月23日，国家能源局发布1-3月份全国电力工业统计数据。截至3月底，全国累计发电装机容量约26.2亿千瓦，同比增长9.1%。其中，风电装机容量约3.8亿千瓦，同比增长11.7%；太阳能发电装机容量约4.3亿千瓦，同比增长33.7%。

（图源：国家能源局官网）

1-3月份，全国主要发电企业电源工程完成投资1264亿元，同比增长55.2%。其中，太阳能发电522亿元，同比增长177.6%；核电161亿元，同比增长53.5%。电网工程完成投资668亿元，同比增长7.5%。

（图源：国家能源局官网）

今年以来，全国累计发电装机容量和电源工程投资均实现了一定的增长，其中光伏发电的增长表现最为亮眼。此外，多家光伏龙头厂商纷纷扩产，其中爱旭股份在近期更是连发两则扩产公告，累计拟投资660亿元，对光伏电池组件进行扩产。与此同时，多家光伏上市公司一季报业绩实现同比大增，已经充分验证了行业景气度。

硅料市场延续下行趋势 光伏产业其它环节的盈利有望增加

中国有色金属工业协会硅业分会官方微信号4月26日消息，本周硅料市场延续下行趋势。本周国内单晶复投料价格区间在17.5万元/吨-19.0万元/吨，成交均价为18.21万元/吨，周环比降幅为5.35%；单晶致密料价格区间在17.3万元/吨-18.5万元/吨，成交均价为18.07万元/吨，周环比降幅为4.89%。

硅业分会表示，总体来看，4月份市场供需两旺，各家库存并未出现大幅波动，5-6月随着准特、大全、协鑫、东立、润阳、东方希望等企业投产释放，供应持续增加；同期硅片企业开工情况或将继续受限于石英坩埚等因素，使得总体需求增速小于供应增速，市场对二季度供需关系持悲观预期，因此预期短期硅料价格仍将维持下行走势。

随着以硅料为核心的上游原材料价格下行，光伏产业其它环节的盈利有望增加，其中光伏玻璃板块基本面有望得以改善。

华泰证券近期发布研报认为，需求强劲推动光伏玻璃基本面修复，产能投放考验需求持续性。根据SMM光伏视界，3月组件企业产量38GW，较上旬制订的排产计划增加6%，4月计划排产42.2GW，较3月产量增加11.1%。强劲的需求推动光伏玻璃库存快速消化，截至4月13日，生产企业库存周转天数较3月初回落8.0天至20.9天，支持4月光伏玻璃价格普遍出现0.5元/平米的边际修复。华泰证券预计2023年国内光伏玻璃有效产能净增量或仍在3万吨/日以上，仍然强劲的产能投放将尤为考验光伏需求的可持续性。

逆变器产量增长95.8% 机构扎堆看好逆变器龙头

4月26日，中国光伏行业协会发布2023年3月全国光伏制造行业运行简况。分环节看，2023年3月，全国太阳能级多晶硅产量环比增长12.3%，同比增长32.3%；硅片产量环比增长18.0%，同比增长20.2%，其中单晶硅片产量占比约98.5%；电池片产量环比增长22.3%，同比增长44.4%，其中单晶电池片产量占比约98.0%；组件产量环比增长14.5%，同比增长76.4%，其中单晶组件产量占比约99.4%；逆变器产量环比增长30.7%，同比增长95.8%。

从以上数据来看，光伏逆变器的产量增速最高，和光伏逆变器相关的个股，去年或今年一季报净利润表现尤为亮眼，其中阳光电源去年净利润约36亿元，同比增长127%，一季度净利润15.08亿元，同比增长266.9%。

阳光电源在年报中表示，2023年，随着硅料等环节新建产能的逐步释放，困扰光伏行业两年的上游供需矛盾将得到有效缓解。去年末，硅片、电池片、组件各环节产品价格均开始回落，预计全年价格总体将处于下降通道，光伏发电经济性将进一步提高，下游装机需求将进一步得到支撑和释放。在业绩的加持下，多家机构密集看好光伏逆变器相关公司。

光大证券认为，随着原材料涨价的逐步向下传导，储能业务的盈利能力也在持续改善。随着全球范围内储能需求的大幅增长，阳光电源将充分受益。

国金证券认为，阳光电源逆变器、储能系统及电站系统集成业务主要应用在大型地面光伏/储能领域，后者的景气度对原材料价格较为敏感，在今年硅料、碳酸锂价格向下周期中，公司相关业务的收入及净利润有望持续超预期。

机构关注个股

阳光电源（300274.SZ）：专注于太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务的高新技术企业。主要产品为光伏逆变器、风电变流器、储能系统、新能源汽车驱动系统、水面光伏设备、智慧能源运维服务。

上能电气（300827.SZ）：公司的主要产品包括光伏逆变器、有源滤波器及储能双向变流器等。

爱旭股份（600732.SH）：主营业务为高效太阳能电池的研发、制造与销售。公司的主要产品为单晶太阳能电池片、单晶PERC太阳能电池片、多晶太阳能电池片。

钧达股份（002865.SH）：公司主营业务为光伏电池的研发、生产和销售；公司主要产品包括光伏电池片及汽车饰件产品。

晶澳科技（002459.SZ）：公司主营业务为太阳能硅片、电池及组件的研发、生产和销售，以及太阳能光伏电站的开发、建设、运营等业务。公司的主要产品有硅棒硅片、太阳能电池、太阳能组件、光伏电站。

福莱特（601865.SH）：公司主营业务是各种玻璃产品的生产和销售。主要产品包括光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃。

（报告来源：华宝证券、光大证券、国金证券、华泰证券）

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